/ ; 7êçíîêçì ， QWHJUDWHG 7II （ I / + I6 + 7UDQVFHLYHUV
7DEOH EA / ; 7êçí + DUGZDUH &RQWUROOHG ％ LSRODU 0RGH 6LJQDO “ HVFULSWLRQV
¤ FRQWLQXHG
3LQ ú ú 3LQ
',3î 4)3
é
3/&&
ìì
ìí
6\PERO
,î2
ë
“ HVFULSWLRQ
-$6(/
',
-LWWHU $ WWHQXDWLRQ 6HOHFWï
6HOHFWV MLWWHU DWWHQXDWLRQ ORFDWLRQï
&RQQHFWLQJ - $ 6（ / + LJK DFWLYDWHV WKH MLWWHU DWWHQXDWRU LQ WKH UHFHLYH SDWKï
&RQQHFWLQJ - $ 6（ / / RZ DFWLYDWHV WKH MLWWHU DWWHQXDWRU LQ WKH WUDQVPLW SDWKï
&RQQHFWLQJ - $ 6（ / WR 0LGUDQJH
ê
GLVDEOHV - $ I
/ RVV RI 6LJQDO ， QGLFDWRUï
，Q 7I PRGHVñ / 26 JRHV + LJK RQ UHFHLSW RI IAEE FRQð
VHFXWLYH VSDFHV DQG UHWXUQV / RZ ZKHQ WKH UHFHLYHG VLJQDO UHDFKHV ð PDUN GHQð
VLW \\ RI ìëïèø õGHWHUPLQHG ê \\ UHFHLSW RI IC PDUNV ZLWKLQ ð VOLGLQJ ZLQGRZ RI
IEA ELWV ZLWK IHZHU WKDQ三FRQVHFXWLYH ] HURVôï
， Q（I PRGHVñ / 26 JRHV + LJK RQ UHFHLSW RI EE FRQVHFXWLYH VSDFHVñ DQG UHWXUQV
/ RZ ZKHQ WKH UHFHLYHU GHWHFWV ìëïèø PDUN GHQVLW \\ õGHWHUPLQHG ê \\ UHFHLSW RI é
PDUNV ZLWKLQ ð VOLGLQJ ZLQGRZ RI EE ELWV ZLWK IHZHU WKDQ IC FRQVHFXWLYH ] HURVôï
7KH WUDQVFHLYHU RXWSXWV UHFHLYHG PDUNV RQ 5326 DQG 51 （ * HYHQ ZKHQ / 26 LV
+ LJK ？
7UDQVPLW 7LS DQG 5LQJï
“ LIIHUHQWLDO ” ULYHU 2XWSXWVï 7KHVH RXWSXWV DUH
GHVLJQHG WR GULYH ð EI ð EII
Ω
ORDGï 7KH WUDQVIRUPHU DQG㒓PDWFKLQJ UHVLVð
WRUV VKRXOG EH VHOHFWHG WR JLYH WKH GHVLUHG SXOVH KHLJKW DQG UHWXUQ ORVV SHUIRUð
PDQFHï
* URXQG
UHWXUQ IRU WKH WUDQVPLW GULYHUV SRZHU VXSSO \\ 79&&ï
ì
ë
ê
é
è
æ
å
ä
ìí
ìì
ìë
ìê
ìé
ìè
êðçì
ìë
ìê
/26
'2
ìê
ì
ìç
ì
ìè
ì
ìä
ì
77,3
75,1*
$2
ìé
ì
ìè
ì
ìæ
ìå
ì
ìç
ì
ìå
ì
ëí
ëì
ì
7*1'
79&&
（ &í
1/223
',
',
'2
OE 9'& 3RZHU 6XSSO \\
LQSXW IRU WKH WUDQVPLW GULYHUVï 79&& PXVW QRW YDU \\
IURP 9&& ê \\ PRUH WKDQ “ IIE 9I
（ TXDOL ] DWLRQ &RQWURO EI
8VHG ZLWK （ &êðì õSLQV ëêðëèô IRU
SXOVH HTXDOL ] DWLRQ
DQG / ％ 2 VHWWLQJVï
1HWZRUN / RRSEDFN “ HWHFWLRQï
我WKH / ; 7êçí LV FRQILJXUHG WR GHWHFW 1HWZRUN
/ RRSEDFN O1 / 223ô OE \\ FRQQHFWLQJ WKH 223分之5 SLQ WR 0LGUDQJH
ê
在WKLV SLQ
JRHV + LJK ZKHQ DQ ， QEDQG 1HWZRUN / RRSEDFN KDV EHHQ DFWLYDWHG ê \\ WKH UHFHSð
WLRQ RI ð IIIII SDWWHUQ IRU ILYH VHFRQGVï 223分之1 LV UHVHW ê \\ UHFHSWLRQ RI III IRU
ILYH VHFRQGVñ RU é \\ DFWLYDWLRQ RI 5 / 223I
5HFHLYH 7LS DQG 5LQJï
7KH 0元， VLJQDO UHFHLYHG IURP WKH㒓LV DSSOLHG DW
WKHVH SLQVï $ IAI WUDQVIRUPHU LV UHTXLUHGï “ DWD DQG FORFN IURP WKH VLJQDO
DSSOLHG DW WKHVH SLQV DUH UHFRYHUHG DQG ┮䘖RQ WKH 5326î51 （ * N DQG 5& / 。
SLQV ？
OE 9'& 3RZHU 6XSSO \\
IRU DOO FLUFXLWV H [ FHSW WKH WUDQVPLW GULYHUVï õ7UDQVPLW
GULYHUV DUH VXSSOLHG ê \\ 79&&ïô
* URXQG
UHWXUQ IRU SRZHU VXSSO \\ 9&&ï
$ QDORJ 2XWSXWâ
ìä
ì
ëí
ì
ëé
ì
ëè
ì
57,3
55,1*
$,
ëì
ì
ëë
ì
ëæ
ì
ëä
ì
9&&
*1'
二7KHVH SLQV GR QRW FKDQJH IXQFWLRQ DV WKH RSHUDWLQJ PRGH FKDQJHVï 7DEOHV é WKURXJK ç GR QRW GHVFULEH WKHVH SLQVï
EI， I2 FROXPQ HQWULHVã '，' LJLWDO ， QSXWâ '2' LJLWDO 2XWSXWâ ' ， I2 ' LJLWDO ， QSXWî2XWSXWâ $ ， $ QDORJ ， QSXWâ 2美元
EI 0LGUDQJH LV ð YROWDJH OHYHO VXFK WKDW EIE 9
≤
0LGUDQJH
≤
ëïæ 9 RU WKH SLQ PD \\ IORDWï
EI 3LQV在CN的IIN IEN IEN ìæñ EEN EEN ECN EAN EIN EEN EEN EIN DQG EE DUH QRW FRQQHFWHG õQîFôï
L1
LVL1 [ LEVEL ONE ]
