关注智能化配网节能和城镇化

继续关注智能化和配网设备。智能化主题主要包括电网智能化，流量计量仪表智能化以及工控智能化。智能电网受国家政策支持，将会持续加速建设；

除电表外的流量计量仪表智能化率仅10-30%，提升空间巨大；工业自动化产品国产化率低，进口替代仍是长期趋势。相关个股值得关注。

节能和城镇化主题仍有机会。“雾霾”等环境问题的出现使得政府下了很大决心治理，利用创新模式的合同能源管理相关公司值得关注。城镇居民用电差异是城镇化推动低压电器的持续发展的动力，低压电器龙头值得推荐。

电力(行情 专区)设备板块跑赢大盘。申万电气设备指数7月上涨3.56%，跑赢同期下跌0.35%的沪深300指数3.9个百分点。板块中表现最好的是仪器与电池板块，月涨幅11%。表现最差的是输变电二次设备板块，跌幅为3.5%。电力设备板块TTM市盈率回升至28倍，仍然处于各行业偏高位置。

电网投资维持高速，电源投资小幅下滑。全国电力工程建设(行情 专区)完成投资3064亿元，同比增加7.4%。其中，电网工程建设完成投资1659亿元，同比上升19%；

电源工程建设完成投资1405亿元，比上年同期下降3.8%。在电源工程建设完成投资中，水电完成投资513亿元，火电384亿元，核电263亿元，风电186亿元。分别较上年同期增长-7%、-4%、-18%和5%，仅风电出现正增长。

高压电网设备产量增长较好。从1-6月统计数据来看，由于上半年特高压交货集中，变压器、高压开关等增长较好。国网第四批招标中，220kV以上高电压等级的变压器招标量大幅上升，与特高压建设加速相符。

光伏产品价格下跌。7月多晶硅价格基本平稳。而硅片、电池、组件价格有不同程度的下跌，欧盟需求疲弱，中国以外的制造商都在降价应对。

风险提示：电网投资不达预期、固定资产投资下滑、原材料(行情 专区)价格上涨