汽车与汽车零部件行业:政策再启,新能源汽车前行

报告要点

本周重点关注

中汽研起草电动车市场准入政策,非汽车厂商将获得机会,对于推动新能源车行业发展形成利好。1)新进入者必将全力推动新能源车发展。2)传统汽车厂商将被进一步促动,从而加大新能源车业务的推广力度。3)预计获得新牌照企业将在具备电驱动技术的零部件企业或是优秀的低速电动车企业中产生。

威孚高科中报预增,公司将持续超预期前行,重申“推荐”。1)国四进程加快是公司2014中报业绩超预期的根本原因。2)工信部明确国四实施时间、央视“假”国四报道带动行业自律自查,将进一步催化国四进程,带动公司后续业绩持续超预期。3)公司是清洁柴油车产业链中最强者以及最受益者,坚定看好公司2014-2015年的高成长性。

免购置税预期逐步加强,新能源汽车发展再迎利好。从今年3月初开始,新能源汽车购置税减免的市场预期逐步加强。无论是通过对比日美情况还是从政府部门释放的信号来看,新能源车购置税获得减免的概率极大。而这将进一步降低新能源车的首次购车成本,从而拉动新能源车的发展。

本周新车上市

本周有两款A级车上市,分别是2014款观致3五门和2014款思域。

本周市场回顾

本周汽车股跑赢沪深300,整体估值继续回升。本周汽车与汽车零部件指数上涨4.85%,跑赢沪深300指数3.75个百分点。汽车零部件行业涨幅在所有行业中排名第四。分板块中,载客车好于乘用车和载货车。分主题看,新能源板块涨幅领先,汽车电子继续大幅上涨。本周整体估值继续回升。

投资建议

维持6月汽车策略四主线:1)货车行业自查自律行动深化,清洁柴油车产业链发展加速,持续看好其投资机会:重申推荐“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。2)坚定看好新能源汽车,并在新能源汽车产业地位提升,政策仍有加码空间的情况下,建议积极配置核心公司:首选“比亚迪”、“宇通客车”。3)看好强势合资企业受益于集中度提升,积极配置成长型的“长安汽车”以及价值型的“上汽集团”。4)持续看好汽车电子行业未来发展前景,建议积极关注优质公司:“均胜电子”、“东风科技”、“云意电气”。