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芯片股明年或扛牛市大旗

类别:市场分析  

受强劲业绩和并购大潮影响,美芯片股周二创下史上最高收盘纪录,逼近互联网泡沫时创下的历史盘中高点。华尔街投行纷纷表示,相比美国五大科技股FAANG,芯片股的股价更便宜,有望成为2018年市场最大的赢家。周三,港股、A股市场开盘后,芯片股陷入集体狂欢。

三季度末,已经有不少公募基金提前布局“中国芯”板块。最近一周,南下资金更是不断加仓在港股上市的芯片龙头股。这些大资金似乎已经嗅到了芯片行业的巨大成长空间。

芯片股性价比超越科技股

在周二美股市场,半导体行业成为最亮眼的“星”。当日,美国费城半导体指数上涨1.1%,收盘报1337.9点,一举站上历史最高收盘价,距离2000年3月14日互联网泡沫时期创下的历史盘中最高点1362点仅一步之遥。

资金热捧芯片股背后是怎样的投资逻辑?多数机构认为科技股贵了,2018年更便宜的芯片股将扛起牛市的大旗。持有这一观点的典型代表是美国文艺复兴投资管理公司CEO施罗尔。他强调,2018年,投资者应考虑将重点从FAANG股票上转移资金,并加大对芯片等一些成长性更好板块的投入。所谓FAANG,指的就是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet。截至11月22日,这五大科技巨头股价连涨了12个月,平均涨幅达到73%。

施罗尔推荐了三只2018年的最佳标的,其中有两只是芯片行业的设备制造商——一家是应用材料公司,一家是泛林公司。施罗尔分析,目前在大型股票中,大型电脑硬件制造商的股价要比科技服务公司低廉不少。

尽管美股大盘2017年几乎没有像样的回调,但高盛、大摩等投行近期接连发布年底策略,都将明年美国股市平均收益定在10%。这些投行决策层认为,如果以标普500指数的市盈率为基准,虽然该指数较去年大幅提升,但依然低于20世纪90年代晚期的水平。一旦机构逐步套现科技股收益,这部分资金就会寻求转移方向。因此,临近收官月,机构加仓的方向,更值得投资者深思。

龙头股业绩加速兑现

受隔夜美股影响,周三,在港股市场中,芯片龙头股中芯国际的收盘涨幅为5.64%。A股市场上,全志科技(28.710, 2.61, 10.00%)、大立科技(8.390, 0.76, 9.96%)、景嘉微(66.320, 6.03, 10.00%)均涨停收盘。机构人士表示,股价的强势表现源自产业的巨大想象空间。

“中国制造”的产业替代空间究竟有多大?据公开资料显示,截至10月底,中国集成电路进口金额高达2071.97亿美元,同比上涨14.5%。同期,中国原油进口额为1315.01亿美元,中国芯片进口已是原油的1.57倍。这意味着这部分替代需求至少有千亿美元的空间。

同时,中国的芯片技术也获得实质进展。“核高基”国家科技重大专项实施成果日前发布。“核高基”是核心电子器件、高端通用芯片及基础软件产品的简称。此外,芯片相关产业政策规划近期频出,具体到2020年中国芯片自给率要达到40%,2025年要达到50%。

正是在内外因素的合力推动下,三季度A股芯片行业上市公司业绩表现十分亮丽,共有37家公司三季报净利润实现同比增长,占比逾七成。

资金加仓迹象明显

今年以来,整体的大白马行情也挡不住机构配置芯片板块的热情,尽管后者更偏成长风格。三季报披露显示,共有18只芯片概念股的前十大流通股股东名单中出现了社保基金、险资、券商、QFII等四大机构身影。其中,长电科技(24.210, -0.46, -1.86%)、士兰微(11.730, 0.60, 5.39%)、东软载波(20.090, 1.83, 10.02%)、纳思达(30.400, -0.11, -0.36%)、晶方科技(32.420, 0.22, 0.68%)、通富微电(13.110, 0.14, 1.08%)等6只个股均为上述机构在今年三季度新进或增持品种。

公募基金持股集中度较高的为长电科技,三季度共有46只基金持有该股。兴全旗下两只基金——兴全趋势投资和兴全新视野持有长电科技3000多万股,光大保德信旗下两只基金更是集体加仓了这只芯片股。

从最近南下资金走势也可以看出,这一板块再度获得机构加仓。截至22日,中芯国际最近7天获得资金连续买入,共计5.33亿元。