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TCL集团47.6亿元出售资产引发的资本迷局受到监管高度关注。近日，深交所向TCL集团发出重组问询函，从出售资产必要性到交易支付安排，再到标的评估定价，以及标的公司与上市公司之间商标使用、资金拆借、关联担保等共计31个问题，逐一成为监管追问焦点。而环环相扣的问题核心则直指：“本次交易是否有利于维护上市公司的利益”。

　　出售资产为哪般

　　上市公司出售资产常有，但类似TCL集团出售盈利资产致使营收减半却不常见。在深交所对公司的问询中，出售资产的必要性及对上市公司的影响首先成为监管关注的焦点。

　　TCL集团重组报告书显示，本次拟出售的部分标的资产近两年又一期均实现较高的盈利，如TCL实业的重要子公司TCL电子2017年实现的归母净利润占上市公司归母净利润的30.35%。本次出售标的资产后，公司截至2018年6月30日的资产负债率将下降3.93%，但营业收入将下降59.81%，持续经营净利润将下降8.54%，财务费用将上升29.90%。

　　对此，深交所要求公司说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性，是否有利于维护上市公司的利益。同时，结合出售前后公司财务状况和经营成果的变化，进一步说明本次交易对上市公司的影响，交易方案是否有利于增强上市公司的盈利能力。

　　同时，深交所注意到，本次交易拟出售上市公司直接或间接持有的消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业务，本次交易完成后，上市公司将聚焦半导体显示及材料业务，但上市公司2018年半年度报告指出，集团营业收入增速放缓的原因之一是主要尺寸面板均价显着低于去年同期，华星光电收入同比下降。