据申银万国最新的研究报告，下半年，世界经济复苏和行业外向型程度将成为判断行业和个股投资机会的重要视角。从2004上半年的行业表现来看，呈现了较为明显的轮动特征，而且由于国家的宏观调控及其后续影响尚难以预料，在目前情况下找到具有明显投资价值的行业难度越来越大。因此在选择今年下半年行业进行投资时，除了沿袭传统评价标准外，必需从更开阔的视野判断各行业存在的机会。其中，世界经济复苏和行业外向型程度是投资者作出投资决策的重要视角。中国的经济目前面临着适度收缩和调整，以投资驱动为核心的投资品制造业的确存在较大变数。但与此同时，2004年的世界经济复苏势头良好，几乎所有权威机构在4、5月间上调了除欧元区以外的世界经济各个区域的增长率指标。世界经济的好转使得整个世界领域的投资和消费重新开始活跃，并带来了更多的需求，这给具有成本优势并且已经完成或正在进行产业转移的中国基础制造业提供了较好的发展环境，使其能够抵抗国内宏观调控带来的不利影响，继续保持业绩的稳定增长。受益于世界经济周期回升的外向型行业，其中包括电子元器件、白色家电、化学原料和纺织服装。分析电子元器件行业，全球经济从去年3季度开始出现强劲复苏，成为IT行业发展的主要推动力。今年3月份，全球半导体销售额达到162.8亿美元，同比增长32.3%。同时，业界普遍认为此轮景气将可持续至2005年下半年或更晚些时期。受国际市场的带动，中国的电子元器件行业受益较多，其中的半导体和元件行业最值得关注。其原因在于，中国电子产业发展经历了产业转移初级阶段，正由组装产业向集成电路领域发展，而这正是下一个由海外大规模向中国转移的产业。据有关报告统计显示，自今年1月2日起至4月6日大盘上涨期间，电子元器件行业的上市公司的市场表现已经表现突出、胜人一筹。所以从目前情况来看，电子元器件领域非常值得投资者关注。