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大量优势库存

对于高通而言，收购恩智浦半导体的交易更有意义。两家公司具有很强的互补性，它们创造股东价值的策略更为相似。高通不仅仅在无线业务，在工业物联网业务领域也将获得优势，恩智浦半导体奉行相似的长期策略和研发策略。这些因素不仅仅有助于为股东创造长期价值，还将为全社会创造长期价值。

简而言之，霍克·坦和博通收购高通的计划令人钦佩。高通拥有大量知识产权，两家公司合并后的规模，将使得它成为半导体领域一家重要公司。尽管这样，我认为博通和高通不是“同路人”，不会很好地融为一体。这一交易对无线领域持续创新的长期影响，是消费者和依赖高通的移动产业链利益受损。

当然，两家公司最大的股东将短期获利，部分设备厂商的财务业绩会有所好转，但购买智能手机的消费者却不会因此受益。

博通和霍克·坦利用并购交易获得短期回报很聪明，但他们消除任何影响短期利润的因素的做法，将对整个手机产业产生长期影响。消费者将成为这一交易的输家，即使个别华尔街公司能从中渔利，从长期来看这一交易没有赢家。