清华紫光110亿元收购展讯

有分析认为，如果算上从美国退市到A股上市中间一到两年展讯的营收增长，将展讯从美国退市到A股上市至少可以带来5倍以上的投资收益。

又一家中概股走上了私有化之路。总部位于上海的展讯通信有限公司(纳斯达克代码：SPRD)日前宣布，与清华紫光集团日前在上海签署收购协议，紫光集团将以现金方式收购展讯全部流通股份，收购总价约17.8亿美元(约合110亿元)。市场普遍预计，展讯被私有化之后将登陆A股市场。

此项交易的收购价格为每股美国存托股份31美元，高于清华紫光6月21日首次提出的要约收购价格(28.5美元)，也高于11日展讯的收盘价26.45美元。受此消息影响，12日展讯大涨12.51%，收于29.76美元，但仍低于要约收购价。

清华紫光集团董事长兼CEO赵卫国称：“我们相信，展讯通信和清华紫光将形成互补，在国内外产生巨大的协同效应。”

展讯董事长兼CEO李力游称：“被清华紫光收购将为公司股东提供巨大回报，展讯通信的业务将来还会继续发展。”

如果未来此次交易顺利完成，将成为国内首个国企收购通信类海外上市公司的案例，这对目前价值被严重低估中概股而言，提供了另一条体现公司价值的道路。

展讯是3G、LTE芯片厂商之一，尤其在中国自主研发的TD－LTE芯片领域有举足轻重的地位。展讯在芯片行业的主要竞争对手为：联芯科技、联发科、高通等。中国即将发放4G牌照，对展讯来说是一个契机。展讯2012年财报显示，其净利润高达7.25亿美元。2013年第一季度，展讯通信总营收达到1.89亿美元，同比增长17.3%。

报道称，本次私有化的一个大致意图是展讯在纳斯达克退市，谋求未来在A股上市。芯片设计概念股在A股市场倍受追捧，但展讯在美国市场却不被投资者看好，其市盈率长期在10倍以下，总市值也仅在10亿美元左右，只是在清华紫光宣布要约收购之后股价才有所起色。

有分析认为，如果算上从美国退市到A股上市中间一到两年展讯的营收增长，将展讯从美国退市到A股上市至少可以带来5倍以上的投资收益。

而对于展讯来说，被清华紫光收购后在A股上市也能带来巨大利益。目前展讯在纳斯达克市值只有15亿美元左右，根本无法通过收购扩张公司的实力，如果展讯回归A股，即使保持2012年1.19亿美元的净利不变，市值将可以达到或接近50亿美元，如果考虑到未来两年的增长，市值甚至可以将达到100亿美元甚至更高，运作收购的空间将会大幅提升。

资料显示，清华紫光集团是清华大学下属投资公司，现为电子信息企业紫光股份(000938)第二大股东(持股5.42%)，二者均隶属清华控股有限公司。紫光股份于5月29日起因筹划重大资产重组，停牌至今。紫光集团还持有制药企业紫光古汉(000590)18%股权，为第一大股东。

有市场人士猜测，清华紫光集团可能通过定向增发等途径，将展讯注入紫光股份。不过，也有市场人士称，紫光股份目前市值只有30亿元左右，要吞下市值110亿元的展讯不是易事。

据悉，展讯管理层参与了紫光集团此次邀约收购。