大气污染防治工作方案利好分布式光伏

1.核电装机规划超出市场预期，行业迎来新一轮成长。

未来新建机组超预期：2013年底我国核电装机容量1461万千瓦，在建规模为3166万千瓦，筹建核电项目装机容量高达5000万千瓦以上。根据目标测算，2014-2015年需投运核电装机2539万千瓦，2014年-2017年需新建核电装机3373万千瓦，按照百万机组容量测算，2014-2017年年均新开工机组8台以上，超出市场预期。

核电迎来新一轮成长：我们认为2014年我国核电审批将进入常态化阶段，预计新开工六台以上机组，同比增长100%以上，2014-2017年将迎来核电新开工新一轮快速增长。我国对内陆核电审批并未彻底否定，能源结构转型、环保问题压力增大等原因倒逼“十三五”期间放开内陆核电审批成为大概率事件，从而保证核电行业投资的持续性。

推荐短周期订单龙头标的：我们认为，阀门制造企业的设备招标与核电项目建设比较同步，新的核电项目通过审批进入建设期后将给企业带来大量新签订单，为公司未来业绩高成长提供保障。推荐短周期订单标的：江苏神通。

2.分布式光伏是可再生能源重要发展方向，装机容量四年十倍以上增长。

分布式光伏市场有望爆发：国家重视分布式光伏领域，2015年分布式光伏装机20GW以上，2017年装机35GW以上，预计2014年分布式装机8GW，2015年装机9GW左右，2015-2017年年均新增装机8GW左右，年均市场空间达到700亿以上。我们认为，分布式光伏发电是未来光伏应用的主要方向，随着政策不断细化和落实，商业模式有望在2014年下半年形成，市场将进入加速发展阶段。随着光伏成本不断下降和火电外部性成本不断上升，光伏发电将逐步摆脱对补贴的依赖，分布式将是未来光伏发展的主流形式。

屋顶资源和融资能力成为选股标准：我们认为，分布式光伏领域的核心竞争力在于屋顶资源和融资能力。随着分布式光伏建设的加速推进，好的屋顶资源必然会成为稀缺资源，拥有更强的屋顶使用权获取能力意味着更强的项目建设能力;分布式光伏初始投资成本7.5-9元/W，项目的批量建设对企业资金需求较大，因此，企业的融资能力也将成为未来行业竞争的核心竞争力。推荐标的：林洋电子、中天科技、阳光电源、爱康科技、兴业太阳能。