全球存储器芯片生产商的经营策略都发生了改变

导读：从去年下半年以来，存储器产业一路风雨飘摇，近日，美国存储器大厂美光科技被Cowen的分析师Karl Ackerman将投资评级降为中性表现，Cowen的报告显示，存储器芯片生产商的经营策略正在从追求获利最大化转向追求市占率最大化。根据韩国《朝鲜日报》的报导指出，虽然2018 年下半年开始，存储器的价格开始走跌，也预告2019年存储器产业会呈现不景气的状态。但相关业者认为，以高附加价值产品来应对当前的状况，其中研发(R&D)方面的投资将是不可或缺的关键。

除了Cowen，摩根士丹利证券也看衰美光近期表现，预计到2020年，美光的DRAM业务都将面临供给过剩的考验，NAND业务方面也将持续至今年年底。

Cowen指出，眼下DRAM的颓势所持续的时间要比投资人预期的时间更长。Ackerman在研究了内存及闪存经历的7次行业周期及供应链情况后指出，产业平均下行周期为17个月，而截至目前为止本次下行周期时间仅有4个月，复苏时间可能落在明年第1季度。

2019年内存及闪存芯片平均销售价格将降低40%，内存芯片的毛利率将从今年第1季度的59%跌至第4季度的36%，到了2021年毛利率才有可能在36-37%范围内正常化。

美光除了受到存储器全面跌价的影响外，Karl Ackerman还提到了美光3D NAND闪存的问题，他认为2020年他们的成本优势就会被削弱，导致美光3D NAND闪存落后于行业，这将会限制该公司抵消供需失衡带来的价格波动的能力。

反观另一家存储器大厂三星电子，Ackerman预期，在艰困的存储器产业环境下，三星电子可能会试图拉高市占率。

根据集微网此前的报道，三星电子乐观预计，从下半年开始，存储器产业的状况将得到改善，业绩也将出现正面的趋势。在下半年旺季的影响下，新款CPU的扩散以及新一代智能手机的推出，会让存储器需求增加，有望能逐渐稳定供需。

三星电子对于存储器产业的乐观还体现在其位于韩国平泽市的存储器二厂。外界原本预期平泽二厂明年6月投产，三星在上月透露，该厂投产有望提前到明年3月，以便在需求上升时可以在定价方面占据有利位置。

三星电子在 2018 年对 R&D 的投入达到 18.66 兆韩圆，这和 2017 年的 16.81 兆韩圆相比，增加了 11%。而且，其不论金额或成长幅度，都是继 2017 年后再创历史新高。至于，另一家存储器大厂 SK 海力士也是相似的状况，2018 年的 R&D 投资达到 2.89 兆韩圆，与 2017 年的金额相比，也增加 16%以上，同样创下历史新高纪录。

事实上，韩国业界人士表示，在启动 5G 服务之后，未来将需要处理的信息量大增，也能使得促进机器效能提高的半导体需求也将会增加。因此，即便当前市场较之前有所萎缩，但也是强化 R&D、积累技术的时机。

存储器价格惨跌的情况至今仍没有缓解的迹象。以三星与 SK 海力士的主要产品 DRAM 颗粒现货价格来说，DDR4 8G (1G*8) 的产品已经从 2018 年 3 月份的 9.1 美元，跌到 2019 年 2 月份的 4.56 美元，跌幅将近一半，而 NAND Flash 快闪存储器的价格，在相同期间内也下跌 30%。

而对于存储器价格的走跌，三星与 SK 海力士不仅认为研发新产品重要，而且两公司为使存储器产业复甦，也大幅增加工厂建设、设备投资。2018 年三星仅在半导体部门就投资 23.72 兆韩圆，和前一年的 27.34 兆韩圆相较，仅减少了 13%。但与 2016 年的 13.15 兆韩圆相比，增加了 10 兆韩圆左右。

目前三星正在南韩京畿道平泽市建设半导体第 2 工厂，还在中国西安建设半导体工厂。市场人士解读，观察三星存储器的状况，三星认为相较增加短期能提高产量的设备投资情况，不如从长期角度出发来建设工厂。另外，SK 海力士 2018 年也投资 17.75 兆韩圆，占了总营收的 44%，相较前一年 10.64 兆韩圆的金额来说，也增加了 67%。

SK 海力士在 2018 年 10 月，于南韩的忠清北道清州市的 M15工厂竣工，12 月时则是位于京畿道利川市的新 DRAM 生产线 M16 开工。SK 海力士认为，以人工智能、虚拟实境为代表的第 4 次产业革命正式开启后，存储器供给量就会增加，因此得维持一定规模以上的存储器投资，未来才有能力应对。