中国FPC市场潜力巨大 FPC龙头企业的东山精密业绩逆势高增长

导读：FPC具有轻薄、可弯曲、卷绕、可折叠、配线密度高的特点，完美契合了轻薄化、小型化的发展主旋律，近年来成为pcb细分行业的领跑者。

FPC主要应用于移动终端类、消费电子、汽车电子、工控、医疗、航天军事等。其中移动终端类为FPC最大的应用领域，特别是智能手机，也是FPC技术能力要求最高的领域，未来也将引领FPC的技术发展方向。

据相关机构统计，2017年全球FPC市场总量大约113.5美元，而中国FPC市场为58亿美元，占全球一半以上。同时随着柔性屏产能的爆发，在2019年将有望反超硬屏，达到60%左右，而可折叠AMoled面板将占AMOLED面板总出货量8%，占柔性AMOLED面板总出货量的11%。

景旺电子一季度营收同比增长33.57%

4月27日，景旺电子发布了2019年第一季度报告，报告期内，公司实现营业总收入13.16亿元，同比增长33.57%；归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比增长17.67%；基本每股收益0.45元。

报告期内，景旺软板业务单月营收不断创出新高，公司目前已经具备5G无线设备天线PCB（在无线设备新建需求中弹性最大，约占整体的三分之一）批量供货能力，但暂时未贡献更多业绩。

在2018年消费电子周期向下叠加金融去杠杆的背景下，作为国内FPC龙头企业的东山精密业绩实现了逆势高增长。日前，东山精密发布年度报告称，2018年，公司实现营业收入198.25亿元，同比增长28.82% ， 实现归属于上市公司股东的净利润8.11亿元，同比增长54.14%。

东山精密相关高层人员称，“公司业绩增长主要得益于公司FPC产业客户订单的增加，以及收购了Multek所致。”

东山精密创建于1998年，2010年4月份登陆资本市场。公司致力于为智能互联、互通的世界提供技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案，业务涵盖印刷电路板、电子器件和通信设备等领域，产品广泛应用于消费电子、电信、工业、汽车、AI等行业。

2018年东山精密通过产业升级和融合推进，确立了以印刷电路板、LED电子器件和通信设备为核心的产业发展格局。

报告期内，东山精密业务整体保持了稳健发展态势。分产品来看，印刷电路板是推动公司2018年收入快速增长的主要动力。具体而言，印刷电路板营收102.35亿元，占总营收51.62%，同比增长60.17%；触控面板及LCM模组营收47.05亿元，占总营收23.73%，同比增长36.97%；LED及其显示器件营收25.94亿元，占总营收13.08%，同比增长-20.85%。

提及印刷电路板的业务表现，东山精密董事会秘书冒小燕说道，“2018年度，公司FPC行业生产规模扩大，带来了订单量的增加。”

而对于LED业务的下降，东山精密财务总监王旭则解释称，“由于报告期内，公司剥离大尺寸LED显示业务（电视机代工），从而在一定程度上影响了营收金额。”

5G布局成效初现，2018年，东山精密充分聚焦线路板和滤波器的5G核心产业布局。在5G通信板方面，2018年8月份，东山精密完成了对Multek的收购，有效填补了公司在硬性印刷电路板领域的业务空白，实现了中高端pcb软（MFLX）、硬板（Multek）业务领域的全系列产品组合。据记者了解， Multek产品广泛应用于通信设备、企业级服务器、电子消费品、汽车等多种领域，其中通信板占比最高，主要客户有爱立信、思科等高端客户。2018年8月到12月，Multek实现并表的营业收入为14.33亿元，净利润1.07亿元。

在5G滤波器方面，2017年，东山精密完成了对艾福电子的收购。艾福电子是国内少数可以大规模量产陶瓷介质滤波器的厂商，拥有强劲的技术实力。目前公司3.5G的介质滤波器的良率逐步提升，同时2.6G的介质滤波器也正在验证中。