超声电子触摸屏放量 客户需求旺盛推动扩产

春节后，凭借中兴23亿元的大订单，宇顺电子股价一月翻番，成为今年跑出的第一只牛股；但在此前半个月左右，超声电子已公告其中标中兴2012年度触摸屏集采，只是订单规模有所不及。

不过，相比宇顺电子一季度亏损、中报可能预减，超声电子业绩表现则亮眼许多。与安洁科技、长盈精密一样，公司受益于以手机、平板电脑为代表的移动通讯终端销售持续增长，由此从传统的覆铜板及PCB厂商成功切入产业链下游。与A股其他触摸屏公司不同，超声电子CD4051已将产品线延伸至新兴超级本领域。

触摸屏产品去年放量

超声电子主业原本集中印制线路板(PCB)领域，公司既生产做PCB的基本材料覆铜板，又生产PCB。

但从去年开始，市场对公司的关注点转至触摸屏。超声电子表示，这种变化是随下游客户产品——中兴等的结构变化而出现的。

超声电子2010年投资8996万元，建设了年产能4.5万平方米的电容式触摸屏生产线，原计划在当年7月投产，之后又因技改扩产，再增4.5万平方米/年的新产能。以当时智能手机屏幕主流尺寸3.5英寸计算，约对应每年2000万~2400万套产能。

公司业绩也随之提升。2011年，该公司实现营业收入32.9亿元，同比增长10.4%；净利润1.82亿元，同比增长12.57%。今年一季报收入和净利润分别达到9.34亿元和6703.9万元，同比增幅分别为26.4%和72.2%；并预告中报业绩同比预增50%~80%，系因电容屏和用于智能手机的高阶HDI板需求增长。

客户需求旺盛推动扩产

目前A股触摸屏公司众多，不过各家产能、客户结构和行业地位大不相同。中高端产品占主导、产能最大的自然是龙头莱宝高科，50%以上毛利率将同行公司甩开约20个百分点；长信科技未披露过对终端客户的出货份额，但已拿下三星、索尼、松下相关认证；欧菲光以老式电阻式触摸屏起家，以前主要是天宇、金立、宇龙酷派等中低端手机客户，不过公司去年公告拿到了三星认证。

超声电子是唯一一家从产业链其他领域转来的公司。与其客户有重叠的是宇顺电子，中兴通讯本年度手机触摸屏产品招标中，超声电子拿到订单金额为7.79亿元，宇顺电子自己测算结果为23亿元。

以前尚未切入触摸屏产品时，中兴就是宇顺PCB产品的主要客户；随着公司触摸屏产能开出，中兴在去年成为其第一大客户，贡献了16%的营收。而中兴近两年手机出货量提升惊人，2010年，手机总销量和智能手机销量分别为6107万部和300万部，2011年这两项数字各增至9000万部和1590万部；至于今年的销售目标，中兴通讯本周宣布，计划将毛利率较高的智能手机销售较去年增长1倍，至3000万部。

超声电子也在扩产。去年5月，该公司宣布将以不低于13.8元/股的价格，非公开发行不超过6800万股，募集至多8.5亿元资金投向触摸屏扩产等两个项目，其中6亿元将投入触摸屏项目，新增25万平方米年产能。