iSuppli：NAND闪存前景可观，手机成为主要市场

消费电子,通信网络 name=SUBJECT>市场分析, 公司股价, 嵌入式内存, iPod nano, 数码相机, 移动闪存卡, 平均销售价格, ASP, zt001" name=KEYWORDS>

利润率大涨，销售额迅速上升，股票价格上涨，NAND闪存供应商从事的无疑是目前半导体产业中最赚钱的领域之一。然而，关于NAND闪存的大肆宣传是不是已经导致这些供应商的股票被高估？虽然我们iSuppli的分析师一般不对股票发表评论，但我认为NAND供应商的市值有理由处于高位，因为尽管目前销售出现季节性放缓，NAND市场依然保持强劲的增长。

随着如三星电子、东芝以及Hynix等领先NAND供应商发布可观的财务数据，2005年第四季度NAND业务已经戏剧性的表现出不同凡响的利润率。这三家公司的NAND业务在2005全年共实现50亿美元的运营收入。同时，领先移动闪存卡厂商SanDisk在第四季度的利润率也达到25%以上。

据iSuppli初步估计，2005年第四季度全球NAND闪存销售额已增长至35亿美元，比第三季度的29.6亿美元增长18.8%。2005年NAND总体销售额为108亿美元，比2004年的66亿美元增长了近63%。第三季度NAND闪存出货量已超过了DRAM。预计2006年NAND将取代NOR闪存，成为手机中应用最广泛的嵌入式内存。

凭借强劲的需求，主要NAND闪存供应商的股价在2005年大幅上扬。SanDisk和Hynix的股价在过去12个月中上涨了170%左右，为投资者创造了巨大的价值。

有报导称，NAND供应商过多以及2006年初销售增长放缓。这令人担心NAND供应商的股价已被高估，并预计2006年第一季度NAND销售额增长率下降至7.3%，而第二季度预计会下降7.2%。

但iSuppli认为，每年的第一和第二季度通常是NAND闪存销售最疲弱的季节，因此目前的市场增长速度下降并不意味着销售额快速扩张的阶段结束。NAND在MP3播放器中的用量急剧增长，最突出的是它被用于苹果电脑公司的iPod nano之中。其它应用包括数码相机和可抽取式闪存卡，这些应用也在迅速增长。

其实，NAND移动闪存卡最大的潜在市场在于手机应用，最近开始将NAND用作外部存储解决方案。iSuppli预测，2006年手机将超过数码相机，成为移动闪存卡的主要市场。

预计2006年全球NAND闪存市场将增长到168亿美元，比2005年上升56%。到2009年，NAND闪存销售额将达到262亿美元，2004-2009年复合年增率为32%。同时，预计NAND产品平均销售价格(ASP)在2006年将下跌50%左右，而单位出货量的强劲增长足以弥补这块价格侵蚀。