国内模拟IC产业成长迎来黄金时代

模拟IC是处理模拟信号的集成电路模拟IC属于集成电路的子分类。按照处理信号形式的不同，集成电路可分为模拟IC和数字IC。其中模拟IC约占集成电路市场规模的15％左右，2017年市场规模大约为531亿美元。模拟IC和数字IC虽然同属于集成电路，但处理信号类型和行业特点却具有较大差别。根据处理信号不同，集成电路可分为模拟IC和数字IC，处理信号为模拟信号的集成电路均可定义为模拟IC。

模拟IC：处理连续性的声、光、电、电磁波、速度和温度等自然模拟信号的集成电路为通常意义上的模拟IC。产品类型按照功能主要分为信号链路芯片和电源管理芯片两类，代表公司有德州仪器、ADI等。

数字IC：处理离散的电学“1”和“0”信号的数字信号的集成电路为通常意义上的数字IC。产品类型按照功能主要分为存储器、逻辑IC和微型元件，代表公司为intel、高通、美光等。

模拟IC和数字IC有一个本质差异，模拟是靠经验，数字很多靠的反应快。我们经常看到在数字领域里面，十年不到就是领军人物，或者五年就是顶梁柱；但是在模拟领域，十年很可能刚刚出头。中国模拟IC厂商需要花些时间追赶，整个体系需要很长时间去构建。

汽车、通讯需求拉升，行业步入快车道根据ICinsights预测，持续到2020年，模拟电路下游应用中通讯模拟芯片和汽车电子将呈现最快年复合增长率，分别为7．4％和7．0％。模拟电路整体市场规模2017年到2022年将呈现6．6％的年复合增长率，高于集成电路5．1％的年复合增长率水平。我们认为模拟电路行业下游需求分散，受单一下游影响较小，因此在智能手机逐渐成熟的大背景下，依然可以实现市场规模的逆势上涨。

市场短期受益5G通讯变革下的基站数目增加与智能手机射频前端链路的结构性变化，长期受益汽车电动化大趋势。模拟电路行业依然具备较高成长性和投资价值。

模拟IC放量无忧八寸晶圆为主要供给，转单趋势影响尚小从上游供给的角度来看，集成电路上游原材料主要为晶圆材料，晶圆有6寸、8寸、12寸之分。由于模拟IC偏好成熟制程，制程成本较低，目前晶圆供给主要使用8寸晶圆，根据SEMI数据，若统计代工产能，模拟类产能约占整体产能的11％左右，将代工产能进行折算，模拟类产品约占22％左右产能。

假设模拟类产能完全释放，可以实现1355kwpm的产能供给，若2017－2022年模拟产品年复合增长6．6％，产能充沛到2019年末期。

庞大需求与低自给率，现状喜忧参半半导体贸易逆差依然不断拉大，国内集成电路需求旺盛。集成电路产业是国民经济和社会发展的战略性、基础性产业，是中国信息技术发展和工业转型的重要动力。

根据ICinsights统计，2017年中国大陆集成电路产业需求量达到351亿美元，占全球市场规模的44．8％，从2013年中国大陆进口集成电路价值首次超2000亿美元且在2017年创下新高约为2601亿美元，贸易赤字1932亿美元。低自给率状况依然存在，预计模拟IC2020年替代空间为273亿美元。

国内模拟IC厂商除注重研发和生产外，也要注重销售。对于国外半导体厂商，它的分销体系很成熟。而国内IC厂商渠道建设非常薄弱，没有完善的代理制度，给代理商、分销商的价格都是乱的，主要依靠自己跑大客户，而大客户一般都会有自己固有的渠道，如果想打入其供应链，体系不健全会产生很大的制约，光靠自己来抢占的市场份额肯定是很少的。

国内模拟IC行业的整合并购也是有必要的。虽然模拟IC产品有很大的差异性，但整合并购后可以使公司的产品成本以及可靠性在大规模生产中得到提高，从而逐步缩小和欧美等模拟IC巨头的差距。中国模拟IC厂商需要抱团合作，形成一个整体，而不是各自占山为王。

过去十多年，本土模拟IC行业不够给力是不争的事实，我们不需要怨天尤人，也不要妄自菲薄，因为我们并不是没有优势。从政策、资金、市场、客户关系来讲，本土模拟IC厂商还是有一定优势，我们需要的是踏踏实实地做事情。